2007年季度漸行漸遠(yuǎn)，但其中不乏熠熠生輝的理財(cái)故事：樓市在質(zhì)疑聲中仍然不斷上漲；股市繼續(xù)上演牛市行情；基金豐收讓“基民”樂(lè)開(kāi)了花……被壓抑了太多年的投資信心，在今年猛然爆發(fā)了：炒房，炒股，炒基……人們蜂擁而上。

　　那么大家投資的收益如何呢？本期《財(cái)富焦點(diǎn)》就為讀者進(jìn)行了精心的分析和比較，以另一個(gè)視角為投資者盤點(diǎn)了季度三大投資產(chǎn)品的幾大特征。

　　炒房

　　愛(ài)你在心口難開(kāi)

　　炒房，因?yàn)橐淮涡再Y金投入較大，操作程序麻煩，投入周期比較難以控制，又受到國(guó)家相關(guān)政策的限制，因而，相對(duì)于一季度股市和基金的火爆，炒房對(duì)于大多數(shù)投資者而言，仍停留在“愛(ài)你在心口難開(kāi)”的地步，只是一些少數(shù)行家的一種賺錢游戲。

　　■一季度房?jī)r(jià)漲幅約5％

　　景氣指數(shù)★★★★

　　近幾年，盡管經(jīng)歷了國(guó)家一系列政策的調(diào)控，但房?jī)r(jià)漲幅依然穩(wěn)定在5％左右。今年，據(jù)國(guó)家發(fā)展改革委、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局調(diào)查顯示，一季度，全國(guó)70個(gè)大中城市房屋銷售價(jià)格上漲5.6％，漲幅比上季度高0.3個(gè)百分點(diǎn)。房屋租賃價(jià)格上漲1.8％；新建商品住房銷售價(jià)格同比上漲6.0％；其中，高端住房銷售價(jià)格上漲6.8％；普通住房銷售價(jià)格上漲6.2％。非住宅商品房銷售價(jià)格同比上漲4.8％，漲幅比上季度高0.8個(gè)百分點(diǎn)。其中，辦公樓、工業(yè)倉(cāng)儲(chǔ)用房和商業(yè)娛樂(lè)用房銷售價(jià)格分別上漲6.8％、2.5％和4.5％。房屋租賃價(jià)格同比上漲1.8％，漲幅比上季度高0.4個(gè)百分點(diǎn)。其中，住宅、辦公樓和商業(yè)娛樂(lè)用房租賃價(jià)格分別上漲1.5％。

　　■平均收益在5％以上

　　賺錢指數(shù)★★★

　　持續(xù)穩(wěn)定的房?jī)r(jià)漲幅，給了許多人投資房產(chǎn)的足夠信心。從收益情況看，一季度房?jī)r(jià)漲幅約5％，這也意味著投資房產(chǎn)的投資者收益基本在5％以上。不過(guò)從大多數(shù)投資者的實(shí)際運(yùn)作來(lái)看，他們更多的是在用房養(yǎng)房。據(jù)記者了解，這樣做的都是年輕人，他們投資小戶型用于出租，不少人當(dāng)上了令人羨慕的小房東。

　　在西安從事房地產(chǎn)行業(yè)策劃工作的許先生，月收入大約在4000元，盡管自己租住了一套單元房，但他還是按揭貸款購(gòu)了一套總價(jià)為15萬(wàn)元的50平方米的小戶型，經(jīng)過(guò)裝修和置辦了簡(jiǎn)單的家具家電后，以每月1500元的價(jià)格出租。貸款的月供只有1100元/月，現(xiàn)在租住房子的月租為400元，簡(jiǎn)單算下來(lái)，現(xiàn)在每月不需要花費(fèi)，15年后就凈得一套屬于自己的房子了。

　　除了房子本身，其收益情況也挺不錯(cuò)。在投入6萬(wàn)多元后，一年時(shí)間，許先生就得到了10％的穩(wěn)定收益，還不算一年多來(lái)每平方米有近300元的增值收益。

　　■西安樓市上漲空間有限

　　危險(xiǎn)指數(shù)★★★

　　許先生取得了一定的收益，但是，多年從事房地產(chǎn)行業(yè)的 人士胡先生認(rèn)為，投資住宅的前景不容樂(lè)觀。他認(rèn)為，由于每年20％以上的房地產(chǎn)投資熱潮沒(méi)有消退，反而有了過(guò)熱的趨勢(shì)，今年一季度更是達(dá)到了約25％的投資比例，這樣迫使國(guó)家不停地采取更多的經(jīng)濟(jì)杠桿和措施防止經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過(guò)熱。而同時(shí)，從解決大多數(shù)普通家庭居住問(wèn)題這個(gè)角度看，國(guó)家也不允許房?jī)r(jià)有更高漲幅。

　　此外，隨著銀行貸款利率的不斷提高，投資收益也逐步降低。簡(jiǎn)單算，經(jīng)過(guò)2004年以來(lái)的5次加息后，房貸利率已經(jīng)達(dá)到了百分之7點(diǎn)多，如果再加上3％的物價(jià)漲幅，貸款壓力可想而知。

　　去年，西安樓市的房?jī)r(jià)漲幅在5％左右徘徊，上漲空間極為有限，加之未來(lái)幾年90平方米以下的中小戶型將大量上市，投資者越來(lái)越多，投資前景令人擔(dān)憂。

　　■投資建議

　　投資高性價(jià)比寫(xiě)字樓和商鋪

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，與住房銷售價(jià)格比，非住宅商品房銷售價(jià)格同比上漲4.8％。其中，辦公樓和商業(yè)娛樂(lè)用房銷售價(jià)格分別上漲6.8％和4.5％，良好的上漲趨勢(shì)和國(guó)家對(duì)所得稅率調(diào)整為統(tǒng)一的25％，在一定程度上可能刺激辦公樓和商業(yè)用房的潛在需求，因而，性價(jià)比高的寫(xiě)字樓和商業(yè)用房將成為新的投資熱點(diǎn)。

　　據(jù)較新的一份資料顯示，西安樓市消費(fèi)群體中，僅有5％屬于投資，因此真正投資寫(xiě)字樓和商鋪的人更是低于這個(gè)比例。在投資住宅房收益不高，擔(dān)心股市、基金風(fēng)險(xiǎn)太大的時(shí)候，轉(zhuǎn)而投資價(jià)格與住宅價(jià)格相差不多，租金卻比住宅要高出近一倍，增值潛力又非常大的辦公樓和商業(yè)用房，或許是不錯(cuò)的選擇。本報(bào)記者　席智平

　　炒股

　　萬(wàn)千寵愛(ài)在一身

　　熱，火熱，相當(dāng)火熱！受到去年以來(lái)市場(chǎng)持續(xù)大漲的影響，今年一季度以來(lái)的A股市場(chǎng)，無(wú)疑成了整個(gè)社會(huì)的焦點(diǎn)。炒股，儼然也成為老百姓投資理財(cái)(相關(guān):證券 財(cái)經(jīng))的主角，可謂是集“萬(wàn)千寵愛(ài)于一身”，讓其他不少理財(cái)產(chǎn)品都黯然失色。

　　■股市一季度“大難不死”漲19％

　　景氣指數(shù)★★★★★

　　如果說(shuō)2006年的股市行情是一路上揚(yáng)的話，今年一季度以來(lái)，可以說(shuō)是“大難不死”。在一季度股市依然連收三根月陽(yáng)線，但上漲格局發(fā)生了變化，以寬幅震蕩替代單邊上漲。其中一月底在四個(gè)交易日內(nèi)完成了320點(diǎn)的大跌，而“2·27”股災(zāi)更創(chuàng)下十年來(lái)單日歷史跌幅紀(jì)錄，同樣的巨幅波動(dòng)還出現(xiàn)在3月19日的加息后頭個(gè)交易日。不過(guò)，“大難不死”的股市依然上漲了19％。

　　點(diǎn)位的連續(xù)上漲，似乎還不能讓我們感受到市場(chǎng)熱度，那就讓我們看看代表財(cái)富的市值情況，有數(shù)據(jù)顯示截至一季度末，兩市股票總市值合計(jì)已達(dá)到12.8萬(wàn)億多元。

　　■我省每31人中就有1個(gè)股民

　　人氣指數(shù)★★★★★

　　在賺錢效應(yīng)的刺激下，新股民急劇增加，龐大的居民儲(chǔ)蓄不斷地向股市“搬家”。據(jù)了解，對(duì)于大部分的銀行網(wǎng)點(diǎn)來(lái)說(shuō)，都存在儲(chǔ)蓄增長(zhǎng)放緩、降低乃至負(fù)增長(zhǎng)的情形。據(jù)本地證監(jiān)部門的一份統(tǒng)計(jì)顯示，陜西省在2006年年末的投資者資金賬戶達(dá)111萬(wàn)戶，今年一季度這個(gè)數(shù)字上升到116.7萬(wàn)戶。如果按我省2005年總?cè)丝?720萬(wàn)來(lái)計(jì)算，陜西大約31人中就有1位股票投資者，而對(duì)于投資者相對(duì)集中的西安而言，這個(gè)比例只能更高。

　　去年，客戶交易結(jié)算資金余額達(dá)67億元，今年一季度更是快速上升到100億左右，而去年年底的股票市值為249.6億，截至今年一季度達(dá)到413.7億，也就是說(shuō)，整個(gè)陜西省一季度沉淀在股市的資金達(dá)到500多億。

　　■至少有一半投資者跑贏大盤

　　賺錢指數(shù)★★★★

　　一季度股市上漲了19％，或許這已經(jīng)能夠體現(xiàn)大部分股民的收益情況。而據(jù)中信建投分析師許靖分析，在一季度，80％—90％的投資者都賺錢了，其中至少有一半的投資者跑贏了大盤。銀河證券的分析師劉楚也是這樣判斷，一季度很少聽(tīng)說(shuō)哪個(gè)投資者賠錢的，8成以上投資者應(yīng)該都賺錢了，其中做得好的有30％—50％的收益，差的也有10％以上。

　　而一些民間高手的收益更是令人咋舌，西安的解先生用孩子的壓歲錢幫孩子理財(cái)，從去年2月份的8000余元炒到現(xiàn)在的14.5萬(wàn)元，今年一季度，收益也達(dá)到驚人的78％。

　　■4000點(diǎn)之上風(fēng)險(xiǎn)加大

　　危險(xiǎn)指數(shù)★★★★★

　　雖然股指一路上揚(yáng)，現(xiàn)在已經(jīng)漲到4000點(diǎn)以上，但是風(fēng)險(xiǎn)也隨之加大。此前的“泡沫論”和“內(nèi)幕交易監(jiān)管”等等，一直令市場(chǎng)揪心不已。5月14日，證監(jiān)會(huì)更是發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)投資者教育、強(qiáng)化市場(chǎng)監(jiān)管有關(guān)工作的通知》，這被市場(chǎng)廣泛認(rèn)同為管理層在提示風(fēng)險(xiǎn)。而本月18日晚間，央行同時(shí)祭出三項(xiàng)金融政策，也能讓市場(chǎng)感覺(jué)到管理層的調(diào)控態(tài)度。

　　以上這些都是來(lái)自外界的壓力，是股市風(fēng)險(xiǎn)加大的外因，而上漲內(nèi)因的變化或許影響更大，去年以來(lái)的行情上漲，上市公司質(zhì)量因股改而提升是一個(gè)關(guān)鍵的因素。而當(dāng)前來(lái)看，市場(chǎng)流動(dòng)性過(guò)剩已經(jīng)成為主要?jiǎng)恿?，而市?chǎng)流動(dòng)性過(guò)剩還將導(dǎo)致管理層一系列的調(diào)整政策出臺(tái)。

　　■投資建議“捂股”變“選股”

　　不過(guò)，風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于不同的人看來(lái)，認(rèn)識(shí)也不一樣，仍有相當(dāng)多的市場(chǎng)人士堅(jiān)信A股市場(chǎng)長(zhǎng)遠(yuǎn)向好。金元證券的高端策略研究員徐傳豹分析認(rèn)為，今年下半年的市場(chǎng)將呈現(xiàn)和去年完全不同的格局，如果說(shuō)去年賺錢的投資者依靠的是“捂股”，就是拿住一只股票，一直持有，就能獲利；今年下半年則要靠選股了，因?yàn)槭袌?chǎng)將出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性變化，大多數(shù)股票將被邊緣化，市場(chǎng)將會(huì)出現(xiàn)“二八”乃至“一九”現(xiàn)象。

　　經(jīng)過(guò)此前的上漲，仍具有成長(zhǎng)潛力的個(gè)股已經(jīng)不多了，在徐傳豹看來(lái)，投資者不妨把目光盯在兩類增長(zhǎng)概念股上，其一是內(nèi)涵式增長(zhǎng)，比如券商概念股，火熱的行情，肯定促使券商業(yè)績(jī)?nèi)缁鹑巛保黄涠峭庋邮皆鲩L(zhǎng)，即外來(lái)的資產(chǎn)注入，整體上市等。本報(bào)記者　韓博強(qiáng)

　　炒基

　　我的愛(ài)赤裸裸

　　基金的火爆是建立在股市上漲的基礎(chǔ)之上，而基民的狂熱也直追股民的狂熱。2006年股市大漲，基金收益普遍翻倍，極大地誘發(fā)了廣大投資者的基金投資熱情?；駛兒敛谎陲椬约簩?duì)于基金的喜愛(ài)，在今年一季度，仿佛出現(xiàn)了全民皆基民的現(xiàn)象。

　　■一季度平均凈值增長(zhǎng)率為14.37％

　　景氣指數(shù)★★★★★

　　中國(guó)股市迎來(lái)了久違的大牛市，證券投資基金也不斷創(chuàng)造“賺錢神話”。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2006年以來(lái)上證指數(shù)大漲，市場(chǎng)上的偏股型基金實(shí)現(xiàn)了全年近110％的平均漲幅。

　　在今年一季度，基金整體仍繼續(xù)著“賺錢神話”。據(jù)天相投資顧問(wèn)有限公司的統(tǒng)計(jì)顯示，一季度開(kāi)放式股票方向基金的加權(quán)平均凈值增長(zhǎng)率為14.37％，而去年四季度僅1.05％，顯示了一定的超額收益能力。其中，股票型基金凈值增長(zhǎng)較多，為14.49％。其次是混合型基金，為14.15％。封閉式基金一季度凈值增長(zhǎng)率表現(xiàn)相對(duì)較弱，也達(dá)到12.84％。

　　■基民日開(kāi)戶數(shù)逾10萬(wàn)

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