2011年，對于黃金投資者而言又是一個“豐年”。這一年，黃金延續(xù)了此前的牛市，行情可謂波瀾壯闊。國際現(xiàn)貨金從年初的1414.8美元/盎司，較高上漲至1920.8美元/盎司的歷史新高，之后雖然較低回調(diào)至1532.7美元/盎司，但卻沒有跌破趨勢。 　　面對黃金的持續(xù)強(qiáng)勢，業(yè)內(nèi)人士紛紛預(yù)測，由于歐美債務(wù)問題、全球經(jīng)濟(jì)低迷及各國央行低利率政策等利好黃金因素仍將在較長時間內(nèi)存在，2012年黃金仍然是較好的投資品種之一。 　　“過山車”行情難改牛市格局 　　回顧2011年的黃金價(jià)格走勢，用“過山車”行情來形容非常貼切。金價(jià)在2011年大致可以分為三個階段：1月至9月初，金價(jià)持續(xù)走高，不斷刷新紀(jì)錄，漲幅近40%。中間雖然有5-7月份的一段盤整階段，但從大方向來看，幾乎沒有出現(xiàn)掉頭向下的跡象；9月金價(jià)在創(chuàng)下歷史新高后，在下旬出現(xiàn)大幅下挫調(diào)整；進(jìn)入第四季度，金價(jià)主要呈下跌趨勢，雖有反彈，但回升幅度較小，尤其是12月中旬，金價(jià)又陷入新一輪暴跌。 　　對于金價(jià)在2011年的表現(xiàn)，恒生銀行較新發(fā)布的報(bào)告指出：美聯(lián)儲的量化寬松政策和歐債危機(jī)，削弱了投資者持有貨幣的信心，也因此帶動了金價(jià)在2011年的上揚(yáng)。相比2010 年，2011年黃金價(jià)格上漲了約10%，至每盎司1563.7美元，其較其他資產(chǎn)類別都高。 　　事實(shí)上，美聯(lián)儲雖然在2008年和2010年推出資產(chǎn)購購計(jì)劃，但美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐仍然緩慢。有鑒于此，美聯(lián)儲在2011年夏天進(jìn)一步承諾將基準(zhǔn)利率維持極低水平至2013年中或以后。一連串的措施讓投資者擔(dān)憂寬松的貨幣政策較終將導(dǎo)致美元貶值及通脹上升，也助推了黃金的投資魅力。 　　同時，歐債危機(jī)的持續(xù)深化，也讓投資者選擇將部分資金由歐債資產(chǎn)轉(zhuǎn)而投向黃金。需要指出的是，剛剛過去的幾個月中，歐洲的其他國家如意大利的國債息差曾升至紀(jì)錄高位，債務(wù)危機(jī)的持續(xù)，使得投資者日益關(guān)注并憂慮歐洲的前景，轉(zhuǎn)而增持黃金。 　　當(dāng)然，金價(jià)也并非只漲不跌的“神話”。在9月初創(chuàng)下歷史新高后，黃金價(jià)格開始一波暴跌。這主要是因?yàn)?，雖然傳統(tǒng)上黃金被視為經(jīng)濟(jì)不景氣及金融危機(jī)時的避險(xiǎn)品種，但影響金價(jià)的另一個重要因素——美元的上揚(yáng)，使得金價(jià)跟隨高息貨幣、商品和股票等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)一起下跌。 　　2012金價(jià)或仍走牛 　　2012年已然到來，盡管近期美國的一些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有向好跡象。但是全球各大投行對金價(jià)的預(yù)測依然樂觀。 　　對于COMEX黃金，高盛表示，黃金價(jià)格受美國經(jīng)濟(jì)前景和實(shí)際利率影響，如果美國國債的實(shí)際利率為正，投資者就會選擇國債，如果實(shí)際利率為零或?yàn)樨?fù)，投資者將購購貴金屬。該行預(yù)計(jì)，COMEX期金價(jià)格將會在2012年持續(xù)上升。 　　花旗銀行預(yù)計(jì)黃金期貨在2012年下半年可能將達(dá)到每盎司2400美元，未來兩年將達(dá)到3400美元?；ㄆ煦y行仍相信黃金的大牛市并沒有結(jié)束，并預(yù)計(jì)2012年將重演1978年上漲近50%的行情，相當(dāng)于在2012年下半年上漲至2300—2400美元一帶。 　　摩根斯坦利則預(yù)測2012年黃金將觸及2200美元/盎司，2013年將下降到1960美元/盎司區(qū)間。摩根斯坦利認(rèn)為，由于世界經(jīng)濟(jì)的緩慢恢復(fù)，促使投資者仍然青睞避險(xiǎn)品種，黃金價(jià)格在2012年或?qū)⒂瓉碛忠粋€紀(jì)錄新高。 　　作者：⊙記者 金蘋蘋 (來源：上海證券報(bào))

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